Btp italiani, Meloni ha torto: sono meno sicuri dei Bund tedeschi

Lo spread sotto i 100 punti ha acceso un acceso dibattito sull’effettiva sicurezza dei titoli di Stato italiani. Durante un question time al Senato, la premier Giorgia Meloni ha sostenuto che questa soglia rappresenti un segnale di maggiore sicurezza per i Btp rispetto ai Bund tedeschi. Tuttavia, gli esperti hanno prontamente sottolineato che tale affermazione sarebbe valida solo in presenza di uno spread negativo, non semplicemente inferiore a 100 punti.

Spread e debito pubblico italiano

Lo spread, indicatore cruciale della fiducia dei mercati, rappresenta il differenziale di rendimento tra i Bund tedeschi e i titoli di altri Paesi europei. Attualmente, i titoli di Stato italiani a 10 anni offrono un rendimento del 3,6%, superiore al 2,6% dei Bund, segnalando un rischio percepito maggiore per gli investitori che scelgono i Btp. Nonostante il miglioramento registrato, l’Italia continua a detenere il primato negativo nell’Eurozona per quanto riguarda il rischio dei titoli di Stato, con uno spread di 102 punti che supera persino quello della Grecia, storicamente considerata un Paese ad alto rischio.

Il peso del secondo debito pubblico più elevato al mondo in rapporto al PIL rappresenta un ostacolo significativo per l’economia italiana. Sebbene l’Italia presenti un avanzo primario, che indica entrate superiori alle uscite al netto degli interessi sul debito, la mole complessiva del debito continua a influenzare negativamente la percezione degli investitori internazionali.

Un elemento interessante è rappresentato dal fatto che la riduzione generale degli spread nell’Eurozona è attribuibile anche alle difficoltà economiche della Germania, che hanno contribuito a mantenere bassi i rendimenti dei Bund. Questo ha permesso un avvicinamento ai livelli tedeschi, ma senza migliorare la posizione relativa dell’Italia nella classifica del rischio.

Il governo Meloni ha adottato un approccio più prudente nella gestione dei conti pubblici rispetto ai precedenti esecutivi, evitando misure costose come la flat tax. Questo cambio di rotta, in parte attribuito all’influenza del ministro Giancarlo Giorgetti, potrebbe rappresentare un primo passo verso il miglioramento della credibilità finanziaria del Paese. Tuttavia, la strada verso una riduzione concreta del rischio associato ai titoli italiani richiederà interventi strutturali mirati alla gestione del debito pubblico.

Per migliorare la fiducia degli investitori e garantire stabilità economica nel lungo periodo, è essenziale affrontare con decisione il problema del debito. In un contesto globale sempre più competitivo, l’Italia deve dimostrare la capacità di ridurre il proprio livello di rischio percepito, non solo attraverso politiche fiscali responsabili ma anche tramite riforme strutturali che favoriscano la crescita economica sostenibile.