Arera: 70/80% contratti gas indicizzati al TTF, usare extraprofitti per tagliare bollette

ARERA: il 70-80% dei contratti gas è indicizzato al TTF

È quanto emerge dall’analisi dell’Autorità di Regolazione per Energia Reti e Ambiente (ARERA), condotta sui contratti di approvvigionamento di gas per il mercato italiano trasmessi all’Autorità dagli operatori. La segnalazione, inviata a Governo e Parlamento e intitolata “Monitoraggio dei contratti di approvvigionamento destinati all’importazione di gas in Italia”, fotografa con precisione la struttura dei contratti in essere e le sue implicazioni per i prezzi al dettaglio.

In sintesi, la dipendenza dal TTF — il principale indice di riferimento europeo per il gas naturale — significa che le oscillazioni dei mercati all’ingrosso si trasmettono direttamente ai costi di approvvigionamento degli operatori italiani, e di conseguenza alle bollette dei clienti finali.

Extraprofitti: ARERA chiede che il gettito vada ai consumatori

Nel documento trasmesso a Governo e Parlamento, ARERA ritiene opportuno che una parte del gettito derivante da provvedimenti fiscali a carico delle aziende del settore sia destinato ai clienti finali che ne hanno sostenuto l’onere. In altre parole: usare gli extraprofitti per tagliare le bollette.

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L’analisi condotta e le informazioni rese disponibili sui meccanismi di gestione del rischio da parte degli operatori rendono evidente come il costo di approvvigionamento dall’estero del gas tenda a mantenersi coerente con il valore del gas sul mercato all’ingrosso. Al tempo stesso, emerge chiaramente come l’identificazione di eventuali extraprofitti vada affrontata considerando anche tutti i costi e i margini che si generano lungo la filiera e che ricadono sui clienti finali.

Secondo ARERA, questo approccio è in linea con la Comunicazione adottata dalla Commissione Europea sui mercati energetici, contestualmente alla presentazione del piano RepowerEU, che prevede tra l’altro la possibilità per gli Stati membri di estendere — in via eccezionale e per periodi di tempo limitati — la possibilità di riallocare ricavi infra-marginali eccezionalmente elevati per sostenere i consumatori.

Come funziona l’indicizzazione al TTF e perché incide sulle bollette

Le diverse tipologie di indicizzazione comportano il ricorso, da parte degli operatori, a specifici strumenti di copertura — prevalentemente di natura finanziaria — per contenere il rischio di disallineamento tra i prezzi di acquisto dei contratti pluriennali e quelli del mercato all’ingrosso a cui il gas può essere venduto.

In pratica:

• 70-80% dei contratti: indicizzati al TTF (Title Transfer Facility, la borsa olandese del gas) o al PSV (Punto di Scambio Virtuale italiano). Ogni variazione del TTF si riflette quasi direttamente sul prezzo pagato dagli importatori italiani.
• 20-30% dei contratti: indicizzati al Brent, il greggio di riferimento internazionale. Questi contratti seguono dinamiche parzialmente diverse, legate al mercato petrolifero.

La prevalenza dell’indicizzazione al TTF spiega perché le tensioni sui mercati europei del gas — alimentate da fattori geopolitici, speculazione finanziaria e squilibri tra domanda e offerta — si traducano rapidamente in aumenti delle bollette per famiglie e imprese italiane.

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Consumatori: “L’80% del prezzo è speculazione finanziaria”

“Sono 12 mesi che gridiamo nel vuoto sostenendo che il prezzo del gas allo stato attuale non ha nulla a che vedere con elementi di mercato (domanda e offerta), e che ormai l’80% del prezzo è frutto unicamente della speculazione finanziaria mascherata da coperture e garanzie, su borse internazionali che non hanno la benché minima idea di come funziona l’economia reale” — spiega il presidente di Consumerismo, Luigi Gabriele.

“I 28,5 miliardi di euro stanziati dal Governo per contrastare il caro-energia non sono stati spesi in modo corretto, e la politica deve tornare a prevalere sul mercato e soprattutto sulla finanza — prosegue Gabriele — Per questo, anche dopo l’ennesima e tardiva prova che ha appena fornito ARERA, ci aspettiamo che il Governo italiano si attivi contro gli speculatori che stanno dissanguando l’economia e i bilanci delle famiglie, dichiarando lo stato di emergenza energetica nazionale e incentivando ogni forma di autoproduzione e autoconsumo da fonti rinnovabili di cui l’Italia è ricca e che, secondo le stime più autorevoli, in soli 3 anni potrebbero far raggiungere l’autosufficienza energetica”.

FAQ: le domande più frequenti su TTF, extraprofitti e bollette gas

Che cos’è il TTF e perché è importante per le bollette italiane?

Il TTF (Title Transfer Facility) è la principale borsa europea per il commercio del gas naturale, con sede nei Paesi Bassi. Poiché il 70-80% dei contratti di importazione del gas in Italia è indicizzato al TTF, le variazioni di questo indice si riflettono direttamente sui costi di approvvigionamento degli operatori e, a cascata, sulle bollette dei consumatori finali.

Cosa sono gli extraprofitti nel settore energetico?

Gli extraprofitti sono i guadagni straordinari realizzati dalle aziende energetiche grazie all’impennata dei prezzi del gas, superiori ai margini considerati ordinari. ARERA e la Commissione Europea ritengono che una parte di questi ricavi eccezionali debba essere redistribuita ai consumatori, ad esempio attraverso riduzioni delle bollette o contributi diretti.

ARERA ha proposto misure concrete per tagliare le bollette?

Nella sua segnalazione a Governo e Parlamento, ARERA ha raccomandato che una quota del gettito derivante da misure fiscali sugli extraprofitti delle aziende energetiche venga destinata ai clienti finali. Non si tratta di una misura operativa diretta, ma di un indirizzo politico che spetta al legislatore tradurre in provvedimenti concreti.

Qual è la differenza tra indicizzazione al TTF e al Brent?

I contratti indicizzati al TTF seguono l’andamento del mercato europeo del gas naturale. Quelli indicizzati al Brent seguono invece il prezzo del petrolio greggio di riferimento internazionale. Le due tipologie rispondono a dinamiche di mercato parzialmente diverse, anche se in periodi di crisi energetica tendono spesso a muoversi nella stessa direzione.

Questo articolo è stato realizzato con il supporto dell'AI e sottoposto a revisione editoriale.