Tim Brazil: solidi risultati con ottima generazione di cassa nel IV trimestre

Tim Brazil, controllata brasiliana di Telecom Italia, ha chiuso un quarto trimestre nel complesso migliore delle attese, evidenziando un solido trend di crescita di ricavi e margini e una forte generazione di cassa.
I ricavi sono saliti del 2,9%, in linea con il consensus, e l’Ebitda dell’8,9% a 1.967 milioni di real (+6% consensus). Il margine sui ricavi si è attestato al 42,9%, in crescita di 210 punti base rispetto al quarto trimestre 2018. L’utile netto adjusted è cresciuto del 29% a 756 milioni di real per minori oneri finanziari ma soprattutto imposte molto limitate. Molto bene la generazione di cassa, grazie a investimenti sotto controllo e riduzione del capitale circolante.
Nel 2019 Tim Brazil ha conseguito organic service revenues in crescita del +2,4% (guidance +3-5%), ed Ebitda in aumento del 6,7% (guidance mid-to-high single- digit). Il margine ha raggiunto il 39,1% (+160 bps a/a). La guidance prevede di superare il 40% nel 2020.